温州网讯 基金的投资动向一直是投资者关心的问题，现在沪深两市“跌跌不休”，2008年基金一季报更成为市场焦点。58家基金公司的346只基金2008年一季报昨日披露完毕。

　　据统计，除货币基金外，其余各类型基金一季度均出现亏损。其中，股票型基金一季度亏损4665.85亿元，平均净值增长率为-22.31%。而一季度上证指数下跌近2000点，下跌幅度约34%。基金亏损已经众所周知，那么，基金到底减仓至几成、基金还重仓什么、基金投资风格发生了什么变化？

　　平均仓位降低4.75%

　　基金减仓已经不言而喻。据天相统计显示，2008年一季度末偏股基金的股票平均仓位降至74.68%，相比去年四季度末降低了4.75%。

　　封闭式基金的平均减持幅度最大，达到11.60%，从年初的78.35%降至66.76%，它是所有分类型基金中减仓最为积极者。

　　当然也有个别基金的减仓幅度特别大。比如，工银价值的持股比例从去年年末的84.6%下降到了63.61%，减仓幅度超过20个百分点；融通行业从去年年末的91.5%减持到了76.38%。

　　与此形成对比的是，上投摩根旗下的部分基金在一季度普遍进行了增仓，上投阿尔法从去年年末的74.16%增加到了今年的80.34%。

　　重仓股仍为金融

　　一季度基金经理减仓对象主要是金融保险，但季报显示，金融保险仍是基金重仓行业。金融保险业、金属非金属业和机械设备仪表行业是2007年末基金中持有规模最大的三个行业。一季度受到大额减持，但是三大行业依然在基金配置上位居前三。

　　根据天相统计，偏股基金在一季度内集中减持了证券、银行、保险、造船、钢铁、航空等行业的个股。在减持前20名中，金融股独占9家。其中，券商股、保险股成为了基金减持的主要对象。中信证券，从109家基金持有降至今年一季度末的39家，持有比例下降了65%；中国平安，机构减持了85%以上的持股份额。

　　与此相比，基金增持的股票则比较散乱。总体看，格力电器、泸州老窖等消费类股票，以及煤炭股增持相对集中。不过，前10大重仓股中依然还是老面孔居多，以金融行业为主。

　　增持化工、农业

　　在一季度，机构并没有将目光大量投向消费品等弱周期行业，而是集中在短期景气度迅速上升的行业，像化工、农业。

　　根据天相统计，基金一季度减持最大的前五个行业分别是：金融保险业、金属非金属行业、机械设备仪表行业、交通运输仓储业和电力煤气及水的生产和供应业，减持幅度分别达到4.02%、2.21%、1.18%、0.88%、0.63%，合计达到基金净值的9%。

　　这5个遭遇减持的行业在一季度的股价跌幅都较大，像金融行业跌幅为37%，金属非金属行业为39%，电力煤气及水的生产和供应业的跌幅超过了40%。

　　另外，一季度内基金增持的行业则依次为石油化学塑胶塑料、房地产业、社会服务业、建筑业、采掘业。不过，机构增仓的步骤较为谨慎，仅在0.1%-1.5%之间。

　　投资趋分散化

　　一说行业就是金融地产，一说股票就是中信证券、招商银行，基金投资的这种高集中度已经发生明显变化。根据相关统计，一季度以来机构出现了投资分散化、仓位配置趋向保守以及重仓股向中小盘股偏离的情况。

　　其中，投资分散化的情况最为明显。在行业配置层面，基金投资集中度出现明显下降，去年四季度末是45%，而今年则下降到了38.5%。个股方面，前十大股票占全部股票市值的比例也在下降。

　　另外，各家机构的行业配置策略也初步开始分化。在行业配置策略上，各家基金管理公司表现出相当大的差异。其中，既有工银瑞信、泰达荷银这样的分散配置者，也有信达澳银、中邮、大成这样行业偏重者，像中邮在金属非金属、金融配置了接近35%。

　　根据天相统计，2008年一季度，基金持股数量下降最多的十只股票分别是工商银行、中国联通、中信证券、中国中铁、南方航空、中国石化、建设银行、中国国航、宝钢股份、中国平安。

　　2008年一季度基金新增十大重仓股分别是大同煤业、中国铁建、冠农股份、邯郸钢铁、中粮屯河、华泰股份、泸天化、中煤能源、徐工科技和双环科技。

　　基金增持股数最多的前十大股票：民生银行、保利地产、金融街、兴业银业、中国神华、格力电器、攀钢钢钒、华发股份、中兴通讯、烟台万华。云方