温州网讯 从昨天开始，让广大投资者胆战心惊的“大小非”解禁，终于有了一个明确的规定。

　　面对这样的一个规定，业内人士普遍认为，目前整个资本市场陷入极度低迷，而在投资者失去信心的时候，终于看到了监管部门出台了这样的一个积极信号，可以视为政府救市的第一步。这将有助于缓解大小非解禁对二级市场的冲击，稳定市场信心。然而，这个利好消息在昨天只维持了90分钟热度。

　　昨日市场在一片高涨声中开启，市场早盘出人意料地高开，上证综指最多上涨210.50点，开盘就站上了3300点关口，大批个股逼近涨停。不过，高开之后个股纷纷回落，高开成了许多投资者出货的机会。

　　从上午10：30开始，整个市场又开始“复制”前段时间的下跌走向。到了下午，沪深两市再次跌出了今年新低。

　　与此同时，很多反向理解政策的言论开始在市场上流传。

　　一些分析人士认为，对“大小非”减持的限制心存疑虑。首先，大小非完全可以通过大宗交易系统进行低成本的对倒，然后再回流二级市场抛售，就可以完全避免政策的限制。同时，一个月内减持1%的股份亦相当宽松，对于多数小非减持来说根本不构成影响。市场更担心的是，在限制政策预期的刺激下，部分大小非可能会加速减持。

　　看来“冰冻三尺，非一日之寒”，丧失信心的市场想靠一个政策来“立竿见影”，现实没有那么乐观。“大小非”阴影依旧笼罩在投资者头上。截至这个月底，还有35只个股“大小非”解禁。

　　据长江证券统计，二季度大小非解禁进入本年度一个低峰期。其中解禁市值最大的是工商银行，4月27日解禁市值高达174.5亿元，由于基本是机构配售和非控股股东股，估计会对个股的股价有冲击。

　　市场信心能否重塑？

　　20日晚间，中国证监会发布关于解除限售存量股份的规定。新规直指近期备受市场质疑的“大小非”减持，引发多方关注。

　　能否重聚市场信心

　　可以说，此番对限售股减持作出的规定，是这一轮调整以来监管机构对市场作出的首次正面回应。

　　“尽管这一回应比预料中晚了一些，但毕竟还是来了。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说，比起对资金面压力的缓解，新规对于恢复市场信心的积极作为显然更为重要。

　　宏源证券研究所所长程文卫也表示，通过上述规定减缓“大小非”的减持行为，会给持续下跌的市场一个喘息的机会，给市场参与者重新思考、判断的时间，避免投资者的盲目杀跌，避免许多优质的股票被“错杀”，从而保护股权分置改革的成果。

　　正如许多市场人士所预料的那样，21日新规出台后的首个交易日，沪深股市双双大幅高开。

　　后市：基本面仍是关键因素

　　不过，市场人士同时表示，虽然市场短期的下跌压力得到了缓解，新规能否促使A股市场走出持续低迷，仍存有许多不确定因素。

　　“《指导意见》规定1个月内减持占总股本1%的非流通股需在大宗交易平台完成，强制性地延长了减持相同数量股份所需要的时间，但并没有要求披露减持的具体时间。”仇彦英说。

　　与此同时，由于长达数月的深幅调整和频频出现的暴跌，已经严重损伤了投资者的信心。新规能在多大程度上恢复市场的信心，由此带来的反弹能否持续，也仍有待进一步的观察。

　　市场的担忧在21日的市况中就得到了印证。

　　在东方证券研究所所长梁宇峰看来，投资者信心能否真正恢复，市场能否摆脱持续下跌的态势，宏观经济走势及上市公司基本面仍是关键。

　　国家统计局新近公布的数据显示，今年一季度GDP同比增长10.6%，尽管较上年同期略有回落，但仍保持了两位数的增长。而从陆续公布的上市公司季度业绩报告和预报来看，虽然少数权重股业绩出现了回落，大幅增长依然是上市公司一季度业绩的主要趋势。

　　在宏观经济向好、上市公司业绩保持增长，“大小非”减持冲动得到抑制的状态下，A股市场重新获得“生态平衡”，应该不只是投资者一厢情愿的奢望。记者 王正达