近段时间如此惨跌究竟是什么原因？4800点上是否筑底？接受采访的业界人士认为，近期市场加速下跌的原因，一方面是A股市场估值偏高，另一方面则在于政策和国际金融市场拖累等外部因素。他们表示，在5000点大关口，市场和投资者正面临着一场内外大考验。

　　A股面临全球范围考验

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　　对比整个11月份A股和港股市场17个交易日的走势可以看出，仅有两个交易日两地股市呈现负相关，其余15个交易日全部为齐涨共跌的走势。这也表明内地股市与香港股市的正相关性正在得到显著的加强。此外，更深层次的原因，还在于美国次贷危机余震未了，国际油价直逼100美元“两座大山”的重压下，全球股市无一幸免，并引发了投资者对全球经济下滑的担心。从这个意义上说，本周A股市场所面临的也是一次全球范围的考验。

　　申银万国证券分析师高中远说，当前A股大跌主要是受国际金融市场波动的拖累。而我们过往对这一影响估计明显不足。从目前看来，今后国际金融市场对我国股市的影响，可能会越来越大。

　　底在何方，尚无定论

　　每次暴跌后，底在何方的问题就成为市场焦点。指标股比如中石油、工行等不能真正企稳，新增基金不出现大规模建仓迹象，底就不会出现。即便后市跌破4700点，构筑底部仍需要时间，市场行情呈现复杂性。不少业界人士认为，此轮调整仍将持续，但大盘在经历连续的三波回调后，下跌空间已经十分有限。财通证券分析师祝立敏认为，根据牛市中每轮调整幅度约在20%~25%，大盘可能在4800点附近阶段见底。再看一些个股大部分已下跌40%~50%，而大盘上周五不惧周末情结，仍能探底回升并收出阳线，显示大盘进入中线筑底阶段。

　　信心受挫需保持冷静

　　换个角度看，即便5000点以下暂时被套，投资者可判断其向上、向下的预期空间各有多少，如果向上空间大于向下空间，那么继续割肉就没有意义。明年行情的高点肯定不会只有5000点，如果是6000点、7000点，那么现在的5000点以下实际上就是很好的建仓机会。

　　年底之前的震荡行情正是我们布局来年行情的重要时机。建议投资者在冷静中保持乐观心态，逢低关注与消费升级、消费服务、节能环保相关的金融、房地产、商业零售、高端白酒、传媒、风电煤化工等新能源、节能设备等板块。周晓玲