优美的起跳，然后连续三个前空翻，毫无浪花的入水动作，以及迅速从水底浮起的完美收关。假如上周举办奥运会的话，相信B股凭借5天高难度的优雅动作完全可以获得跳水冠军。不过作为B股投资者，相信大部分人不会有兴致品味这场表演，因为他们的投资给血洗了。5天时间B股从一跃至高点381.30点到一度回调至278.08点，强烈震荡，跌幅一度深探至27%。
B股血洗的悲情
市区陈先生终于在上周三获得朝思暮想的B股交易权，陈先生自然义无反顾买入。显然他在错误的时间获得错误的权力，干了件错误的事情。当天他的损失达到了10%，第二天，扩张到20%，第三天早上9点37分之前，他的损失扩大到30%。当然他并不是最惨的，有比他更早一天买入B股的投资者，跌得更多，也有比他缺乏耐心的投资者，在上周五9点37分之前卖掉B股的(之后上证B股指数从几乎跌停中睡醒，又开始猛涨，收盘时涨幅达8.75%)，没有等到光复的那一刻，就慷慨割肉。
上周二，上证B股指数跌6.89%，周三跌5.03%，周四再跌7.97%，周五早上继续一度下跌6.45%。没有预兆，没有传言，惊慌失措的人们在互相打电话询问原因，无数的美元、港币在莫名其妙的状态下灰飞烟灭。回顾一下上周一，人们依然在热烈地追捧B股，给它编织各种光环，执着地买入，成交金额达到75亿元，远比之前B股任何一个上涨日都要高。而连续三天的狂跌，让人们开始诅咒那些光环。忘了自己也可能是编织那些光环的一分子。
而无数的事后诸葛亮一如既往地开始揣测这起血洗事件的原因。
这是一个阴谋？
最先受到怀疑的是美国一个退休的老头——他叫格林斯潘，美联储的前主席，尽管他可能在国际金融圈里曾经呼风唤雨，但很多中国股民至今并不认识他，事实上他在上周关于看空中国股市的讲话，也并没有影响到A股，5月22日(上周二)A股甚至还上扬了0.94%。但B股当天却实在地下跌了6.89%。“因为B股的持有者当中，还是有很多境外投资者，他们对格林斯潘的讲话还是信服的。所以在前段时间的高额获利后上周开始套现撤退，这使得B股拉开大跌的序幕”，市区一资深投资人士分析。要是真如他分析的那样，下次炒B股的时候大家可要注意一下国际金融“大牌”们的讲话，什么格林斯潘、巴菲特、索罗斯该注意的都要注意一下。
当然拿老头开刀只是市场人士的分析之一，也有人将B股暴跌归结为阴谋论。投机者通过打压规模较小的B股，让A股受到牵连，因为无论是B股还是A股，现在都是散户做主的年代，而散户那脆弱的心脏，是无法经受起打压的，他们通常是赚钱的低手，割肉的时候往往相当大方。业界人士言辞凿凿地说，事实反复证明，在A股或B股的关键点位时(如目前的四千点关口)，利用打压B股，同时诱空逼空A股是市场主力常用的伎俩，这可事半功倍。长期以来，作为对外开放窗口的B股因走势常常领先于A股而成为市场的先行指标，其大幅度的波动对A股市场影响极大。而现在A、B股市场由于散户做主，所以羊群效应极为明显：由于B股目前的市场规模仅相当于A股市场中的一个大盘股或一个板块。加上散户投资者市场心态浮躁，个股间联动效应明显，投机者只要打压B股的一两个龙头股就可牵一发而动全身，引发个股下跌的“多米诺骨牌”效应，其他个股就会跟风跳水从而引发A、B股的大盘都暴跌。
A股，下一个受害者？
当然这次无论什么原因对B股造成了打压，实际上对A股的影响在表面上看都没有什么体现。实际上，上周A股还上涨了150个点左右。但要提醒的是，B股这种无厘头的暴跌，并不排除在A股出现。
资深投资人士认为，近个时期以来,沪深B股在出现连续性暴涨后又出现短线暴跌走势,这充分反映出市场在暴涨之后，价格位于高位区的风险在无限加大。从B股4月份以来的上涨动力来看，主要与A、B股存在较大的价差、资金推动、股改不确定性等因素密切相关。较大的价格差就会诱使有套利性质的资金进入B股市场。但B股经过4月份一段时间暴涨之后，从绝对投资价值来看,其实估值优势也已经较弱，但连续暴涨的B股股价在5月中上旬依然坚挺，主要是市场处于一种资金推动性的投机阶段，就像分文不值的权证被爆炒出天价来一样。
在我们经历B股的风云变幻后，再回头看一下A股。我们知道A股市场中，大量的社会资金是在高位区进入投资(截至本月24日，国内股民人数已超过9944万户。而且股民人数仍然以每天三十万户的速度增长)，而在估值风险加大的A股市场，其风险正在累积，近期证券监管当局已经面对风险累积的市场发出三次风险教育的市场信号；央行也为防止投资过热出台了一系列组合拳政策等。这些环境的变化似乎并未受到新入市的投资者的重视，但从B股的教训中，我们可以体会市场的大跌或见顶正是在市场极度乐观，风险提示被忽视，或者被认为不可能发生的时候爆发。
贾钧寓
