5月18日晚，央行出台调控政策，宣布上调存款准备金率、基准利率和扩大人民币兑美元汇率浮动幅度等三项货币政策，投资者非常关注本周股市走势。
居安思危固然是老生常谈，但知易行难。本版特别邀请温州几大券商对当前股市做一后市研判并提相关建议，供股民朋友参考。
中富证券：
后继资金一旦乏力
散户行情就将结束
2007年以来一度受人们追捧的基金表现远远落后于市场整体收益，而在低价绩差股重组预期背景下暴涨的现实刺激下，投资者急速直接进入股票市场，开户数以每天20~30万的数量暴增，散户比重达到60~70%，居民存款创下月度降幅的历史纪录，行情进入典型的散户化阶段。
散户化带来的市场变化是显而易见的：今年以来小盘股表现强于大盘股、低价股表现好于高价股、绩差股涨幅远远大于绩优股，作为两市蓝筹品种的代表沪深300成份股，占总交易量的比例从去年的60%左右的水平下降到37%，市场平均股价达到了15元左右，市场估值水平再次居于世界第一。
从入市投资者的情绪和理由来看，普遍认为2008奥运和中国经济的高增长是支持股市向好的背景，但这些理由的背后无非是受前期暴涨产生“财富效应”的刺激，人人不甘落后，急切参与分享股市的机会，但是大多数参与者却没有稳定的持股心态，当前每日市场6%的平均换手率表明都在“抢帽子”，选股的依据全凭道听途说的“消息”，而怀揣的是“一夜暴富”的欲望。
与之相反的是，当前阶段如QFII、社保基金等机构投资者却显得十分冷静，甚至出现悄然撤退的迹象，而解禁的上市公司非流通股则逐步减持，有人大呼机构投资者被“边缘化”，“散户要战胜机构”。然而早在2005年千点的阶段，当QFII、社保这些机构投资者以及上市公司大股东加大投入股票市场的时候，散户投资者则因为熊市的悲观排队出局，7000万证券账户空了5000万。
在市场下跌的时候有人问：我损失的钱给谁拿走了？市值下跌到底损失到哪里去了？很多人认为当前阶段进入股市就是“抢钱”，但实际上，当你买入股票的时候，已经用钱从卖家的手里换取了股票，只有下一个用钱来换你股票的人出现之时，你才兑现，所谓下跌的损失，事实上在上涨的时候已经发生了！
我们认同通过专业机构达到“全民持股”模式，能让百姓理性分享经济增长的成果，但是“全民炒股”的局面无非是高度泡沫化的标志，散户投资者是处于信息末端和分析劣势的群体，泡沫吹得越快积聚的风险也越大，我们无法确认还有多少人会卷入这场“吹泡泡”的工程中，但是可以肯定的是，后继资金一旦乏力，散户行情就结束了。李迎阳
广发证券：
控制仓位，灵活操作
中国股市在经历了5年的熊市之后，终于在2005年末，迎来了股市的又一个春天，上证指数从2005年末的1000点到现在的4000点。在短短的1年多时间指数上涨了3000点，也让投资者赚得盆满钵溢。但是在指数上涨到4000点的位置，当证券公司每天有上百人在排队等待开户，当市场上多空分歧这么激烈的时候，我们应该冷静一下，想一想后市市场接下来的运行轨迹和我们自己应该怎么操作。以下是我对市场的几点看法，与所有投资者共同分享。
1、这轮牛市产生最根本的因素是中国经济的持续增长和人民币的升值，那么这两个根本性的原因有没有发生改变呢？根据各种经济数据的显示，中国的经济仍然运行良好，人民币仍然在升值。那么牛市的主基调依然没有改变，市场仍然会向上。所以不要轻易地去预测4000点会不会是这轮牛市的顶部。
2、在最近一段时间央行进行了持续的加息，证监会发布有关投资者教育的《通知》，从这里我们可以看出，管理层认为目前的市场过于火爆，投资者对于市场的风险缺乏应有的认识，那么应该要让市场降降温，让投资者认识市场的风险，所以才会有以上政策的出台，所以市场可能会出现预想当中的调整。
3、基于以上两点的判断，我们既想要在牛市中赚钱，又想要规避这种可能出现的调整，那么就要灵活操作我们的账户，所谓灵活操作账户并不是指频繁地去换股，我们应该在持有原有股票的前提下通过控制仓位来达到这种目的，冲高减持手中持有的股票，而在大盘急跌的时候可以适当增加仓位，以增减仓位的方式来规避可能出现的调整。我们不要去轻易地预测指数的涨跌，一切让市场来说话，谋定而后动。谢华峰
申银证券：
方向不明坚决观望
方向明朗顺势而为
3月以来沪市周K线再度收出9连阳，深市周K线更是收出11连阳，财富效应逼着热钱源源不断地流入股市，A股成为世界资本市场的关注核心。但是当前技术上的高位十字星和有关QFII减仓的报道应该引起技术派投资客的警惕，“没有只涨不跌的股市”预示着风险在步步逼近。宏观调控的加强和媒体舆论导向的偏空预示着上涨空间在逐步压缩，适当的风险教育将会成为股市新人的必修课。
虽然市场持续强势，但是高位风险在逐步加大，炒概念和题材将逐步消退，关注企业成长性和垄断行业龙头日渐成为投资热点。
随着A股市场恢复性上涨的到来，B股也迎来了水涨船高的行情，A、B股合并再度被推至风口浪尖。
巨大的A、B股价差给精明的投资者留出了惊人的利润空间，持续逼空的行情应运而生。
巨大的财富效应再度创造了一系列神话：如龙长队从银行柜台排到大街小巷，业内一度怀疑前期美元兑人民币的反弹是否与此有关；证券公司开户挤爆柜台，开立B股账户呈现超常规的发展，大家都以早日拿到账户为荣，因为早一天拿到预示着早日搭上暴富的巨轮；全民炒B股的势头盖过了曾经的全民炒基和全民炒A股，银行里外都是换汇的新老股民；疯狂的B股换汇大行动真正受益的竟然是“黄牛”……
开锅了的B股市场在未来一段时间里可能依旧是无知者无畏的乐园！
近两周的市场一直在4000点附近游荡，从1000点到4000点，加上整数关口，技术上的压力非常之大；同时，一向助推股市的政策面突然逆转，小幅加息为持续高频率加息留出悬念……
但是依然烫手的经济数据却给股市提供最有力的燃料，源源不断的场外资金提供后勤补给，4000点的推动力或许来自于此。市场的方向会否延续也靠上述多空的角力。作为局中人，我们更多的是关注和期待。
上去了是新的起点，下来了将是中期头部。在看不透的4000点面前，我们更需耐心，应该更加谨慎，“识时务者为俊杰”：方向不明坚决观望，一旦方向明朗，则顺势而为。林八
